비트코인을 비롯한 가상화폐의 특징은 높은 병동성이다. 비트코인은 다른 자산들보다 변동성이 유독 심한데, 그 이유로는 과도한 레버리지 선물거래가 한몫하고 있다. 좀 더 자세히 보면 비트코인의 가치에 대해 의문이 변동성이 핵심 이유로 꼽히고 있다. 비트코인은 2009년 탄생해 디지털 골드라 불리는 지금까지 그 이유가 해결되지 않고 있다.
송금 및 지급수단
세계 각국 중앙은행 수장들이 비트코인이 통화 기능을 하지 못할 것이라고 발언했다. 그들의 발언 무시할 수 없다고 생각합니다. 하지만 베네수엘라처럼 법정화폐의 가치가 불안정한 곳은 비트코인이 화폐의 역할을 대신할 수 있게 된다. 베네수엘라 교사인 리카도는 비트코인이 유일한 희망이라고 말하였다.
비트코인은 통화가치가 불안정한 인플레이션 국가들에서 화폐의 역할을 담당하고 있다. 베네수엘라와 같은 국가에서 비트코인이 통화를 대체할 때 비트코인의 잠재적 가치는 얼마일까?
헤리티지재단은 인플레이션이 높고 인플레이션 억제 가능성이 낮은 35개국 통화를 비트코인으로 대체하는 잠재적 가치를 분석했다. 이들 국가의 총 통화량 은 약 3조 4천억 달러이다. 현재 비트코인의 시가총액보다 5배나 높은 수치이다.
주요 20개국에서 비트코인이 총 110조 달러 규모의 일부를 대체할 경우 통화로서의 잠재적 가치는 더욱 커질 수 있다. 물론 선진국의 비트코인 결제는 상당히 불편하다. 다만 페이팔과 스퀘어 등 기업들은 비트코인 결제 서비스를 지원하며 점점 더 확장 중이다.
가치저장 수단
전자화폐로 탄생한 비트코인은 최근 디지털 골드로 불리며 가치 저장 수단으로 떠올랐다. 금, 희소성, 불변성의 속성을 가진 자산이기 때문이다. 그렇다면 비트코인이 디지털 골드가 되면 어느 정도의 잠재적 가치를 볼 수 있을까?
s2f모델은 디지털 자산업계에서 널리 사용되고 있다. s2f모델은 금 등 희소자원의 총공급량을 연간 생산자원으로 나눈 지표입니다. s2f모델은 특정 리소스의 스파스가 많을수록 더 높은 값을 갖는다고 가정합니다.
비트코인의 경우 3~4년마다 발생하는 반감기마다 희소성이 증가한다. s2f의 모델의 기본 전제는 이로 인해 가격이 오를 것이라는 것이다. 비트코인의 s2f는 2021년 금과 비슷하지만 2025년에는 공급 감소로 금보다 더 부족한 자원이 될 전망이다.
좀 더 구체적으로 피델리티 분석가 저스틴 티머의 s2f모델을 예시로 들어보겠다. 이 모델은 지난해 반감기 영향으로 올 하반기 비트코인 가격이 약 9만 8000달러까지 오를 것으로 내다봤습니다. 비트코인은 가치저장 수단으로 자리매김할 수 있고, 전통적인 가치 저장 수단인 금을 대체할 가능성도 고려할 수 있다. 현재 비트코인의 시가총액 은 전체 금시가 총액에 비해 5% 정도에 불과하다.
비트코인이 금 역할을 대체하거나 보완하면 현재 가격의 20배까지 오를 수 있다. jp모건은 또 비트코인이 투자목적의 금 수요를 대체할 경우 비트코인의 가격이 14만 달러까지 오를 거라 발언했다.
기관들의 비트코인 매수
마지막으로, 비트코인의 잠재적 가치는 포트폴리오 관점에서 결정될 수 있다. 최근 레이달 리오를 비롯한 월가의 투자 마스터가 늘고 있다. 투자자들은 물론 테슬라, 스퀘어 , 넥슨 등 글로벌 기술업체들도 비트코인을 재무제표에 편입하기 시작했다. 기관투자자들의 비트코인 투자는 시작되었다.
